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什么是科创板?科创板上市标准

2018-11-05  6267人已阅读

2018年11月5日,首届中国国际进口博览会在上海开幕,国家主席习近平出席开幕式并发表主旨讲话,习总提到,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

一、什么是科创板?

科创板全称科技创新板,是专为科技型和创新型中小企业服务的板块,是上海建设多层次资本市场和支持创新型科技型企业的产物之一。

科创板和新三板一样,同属于场外交易市场,但与新三板不同,科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力,且满足有关规范性及科技型、创新型特征中小企业。

科创板.jpg

科技型企业:

包括国家级高新技术企业、省级高新技术企业、小巨人企业,或经过政府权威认证的科技型企业等。

创新型企业:

包括上海发展的四新经济(新技术、新产业、新业态、新模式)概念中确立的三类“抓手型行业”。

1、新型显示、机器人、再制造等20个从制造到智造的重点方向;

2、网络视听、大数据、云平台等14个制造服务融合的先进方向;

3、互联网金融、信用服务等9个新型服务业态等。

二、科创板上市标准

2019年1月7日,一个消息跳出来:上交所就设立科创板并试点注册制小范围征求意见,发行上市标准可能分为5个维度。

1、“市值+净利润”标准:市值不少于10亿,连续两年盈利,最近两年扣非后净利润累计不少于5000万;或者市值不少于10亿,最近一年盈利且营收不少于1亿。

2、“市值+收入+研发投入”标准:市值不少于15亿,最近一年营收不少于2亿,最近三年研发投入合计占最近三年应收合计比例不低于10%。

3、“市值+收入+现金流”标准:市值不少于20亿,最近一年营收不少于3亿,最近三年经营活动现金流净额累计不少于1亿。

4、“市值+收入”标准:市值不少于30亿,最近一年营收不少于3亿。

5、“自主招生”标准:市值不少于40亿,主要产品或市场空间大;或者经国家有关部门批准,取得阶段性成果;或者获得知名投资机构一定金额投资;或者医药企业取得至少一项一类新药二期临床实验批件;或者其他符合科创板定位的企业,需具备明显技术优势,符合一定标准。

而当前创业板的上市标准是:最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利,最近一年营业收入不少于五千万元。

两者相比较,科创板上市标准有些地方提高了,有些地方降低了。

比如第一个维度,科创板要求至少10亿市值,并且最近两年净利润累计不少于5000万,市值和净利润的标准都比创业板高好几倍。记得最早创业板一些公司上市时,市值就两三亿。

但是,如果说主板和创业板相当于高考全国统考的话,科创板就类似于学校的自主招生:主要产品或市场空间大、取得阶段性成果、获得知名投资机构一定金额的投资……这种要求,就有比较大的回旋余地。

可以看出,科创板更强调公司未来的发展。暂时赚不赚钱没那么重要,要么你正在快速扩张占领市场(市值和营收),要么你已经被专业的有钱人看中(知名投资机构一般只投好跑道)。

这更科学合理。因为真正净利润高、现金流充沛的公司,并不急着上市的。只有选了好跑道,赚钱速度跟不上扩张速度的,上市融资意义才更大。

但是,根据我们国情,操作空间大了,不一定是好事,后面估计还有很多漏洞要补,不然,利益交换之下,又是一地鸡毛,股民买单。


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