美的集团跌跌不休,还值得投资吗

美的集团现状分析

美的集团是一家很不错的公司。根据公司三季报,今年前三季度,实现营业收入2613.42亿元,同比增长20.57%;实现归母净利润234.55 亿元,同比增长6.53%。

看起来业绩增速比较慢,但因为处于相对困难时期,原材料大幅涨价,海运费用也在涨,房地产行业又不好,还是可以原谅的。

重要的是,如果看其他一些数据,公司面对外部形势变化,内部应对调整做得还行(具体数据比较枯燥就不一一列举了)。这从一个侧面,展示了公司的稳健性,以及管理团队的经营能力。

综合来看,美的集团仍然是整个家电行业互联网+做的最好的,让各经销商基本实现了零库存,并且大小家电做的都很好!

往前看的话,公司家电龙头地位稳固,海外业务、智能家居业务等也在努力开拓。所以从年初高点到现在,股价其实跌得并不多,106.40元跌到67.74元,跌了大约35%。热点退潮股价从最高峰跌去三分之一,基本属于正常范围。

晚上翻了10来份券商报告,对明后年业绩的普遍预期是:2022年,净利润330亿元左右;2023年,370亿左右。也就是说,每年大约10%出头的业绩增速,然后净利润率大约9%。

美的集团目前市盈率15倍。对于一家每年能赚300多亿真金白银,并且还有10%增速的成熟型公司来说,这个估值并不高。

美的集团为何跌?

股票投资的角度来说,美的集团也有它不足的地方:

1、成熟期业绩增长缓慢了,利润率也不高,可能会变成那种传统价值蓝筹股。10%左右的净利润率,对于制造业来说不错,但与消费、科技等很多行业比,要赚一些钱开销很大。一旦各方面成本有变动,对业绩影响大。以后会和大家聊一些净利润率比较高的公司,人家赚钱更清晰直接。

2、行业竞争带来不确定性。集团型的公司,业务线多,方方面面要一直保持领先不容易。这次富时A50指数调整样本股,美的集团被调出,调入的是海尔智家。海尔目前总市值2600亿元,美的总市值有4700亿元,两支股票日成交金额差不多都是10亿多。为什么会做这么一个“以小换大”的调整?背后值得思考。

3、房地产行业如果不景气,对相关产业链的未来会带来多大影响,也需要评估。可能有这方面的因素,外资今年对美的集团是做了一些抛售的。

4、虽然美的收购了德国的机器人品牌,以后往智能化方向发展,但路才开始,这个领域未来竞争激烈,海尔、小米和一些物联网新势力等都在虎视眈眈。

美的集团还值得投资吗?

1、股票相对比较中规中矩。如果做一个两三年的配置,收益可能会比大部分银行理财好。

2、想要超额收益,需要关注估值的扩张和收缩。刚好也有一些不确定性的因素,假设估值区间大致12-18倍,到估值下沿附近多配点,估值上沿少配点,部分仓位就有大约20-30%差价的波段可以做。

一般的股票我是不建议大家择时做波段的,因为很难做好效果往往会适得其反。但是,这种成熟型公司的股票可以试试。

风险提示:上述内容所涉及的股票名称,仅作为案例研究参考,不对您的投资交易构成任何买卖建议,据此买卖,风险自负。股市有风险,投资需谨慎!
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