上市公司产品分析方法

在决定购买一只股票之前,首先要对这家公司进行充分的基本面分析,除了对公司常规的财务分析,还要对公司的产品进行分析,那么,如何对上市公司进行产品分析呢?

本篇主要从投资的角度,对产品分析进行讲解,包括:产品竞争优势分析、产品品种分析、产品价格分析、产品的销售能力分析、产品市场占有率分析、公司原材料供应分析、产品知识产权分析、公司品牌战略分析。

一、产品竞争优势分析

1、成本优势

成本优势是指公司的产品,依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。在很多行业中,成本优势是决定竞争优势的关键因素。

企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。由资本的集中程度而决定的规模效益,是决定公司生产成本的基本因素。当企业达到一定的资本投入或生产能力时,根据规模经济的理论,企业的生产成本和管理费用将会得到有效降低。

另外,企业如拥有较多的技术人员,就有可能生产出质优价廉、适销对路的产品。

原材料和劳动力成本则应考虑公司的原料来源,以及公司的生产企业所处的地区。取得了成本优势,企业在激烈的竞争中便处于优势地位,意味着企业在竞争对手失去利润时仍有利可图,亏本的危险较小;同时,低成本的优势,也使其他想利用价格竞争的企业有所顾忌,成为价格竞争的抑制力。

2、技术优势

企业的技术优势是指企业拥有的技术实力,比同行业其他竞争对手更强,技术实力也包括研究与开发新产品的能力。这个能力包括两方面,一是研制出新的核心技术,开发出新一代产品;二是研究出新的工艺,降低现有的生产成本。

在现代经济中,企业新产品的研究与开发能力,是决定企业竞争成败的关键,因此,任何企业,一般都投入了与销售额一定比例的研究开发费用,这一比例的高低,往往能决定企业的新产品开发能力。

产品技术的创新可分为硬件技术部分和软件技术部分。

技术硬件部分如:机械设备、单机或成套设备;

软件部分如:生产工艺技术、工业产权、专利设备制造技术和经营管理技术,具备了何等的生产能力和达到什么样的生产规模,企业扩大再生产的能力如何等。

技术创新还包括创新人才,因为技术资源本身就包括人才资源。现在大多数上市公司越来越重视人才的引进。在激烈的市场竞争中,谁先抢占智力资本的制高点,谁就具有决胜的把握

3、质量优势

质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场,从而取得竞争优势。由于公司技术能力和管理等诸多因素,不同公司间相同产品的质量是有差别的。

消费者在进行购买选择时,虽然有很多因素会影响他们的购买倾向,但是产品的质量始终是影响他们购买倾向的一个重要因素。质量是产品信誉的保证,质量好的产品会给消费者带来信任感。

严格管理,不断提高公司产品的质量,是提升公司产品竞争力行之有效的方法。具有产品质量优势的上市公司往往在该行业占据领先地位。

二、产品品种分析

公司产品的品种分析是指公司的产品种类是否齐全,在同行业生产的品种中持有的品种数,这些品种在市场的生命周期和各品种的市场占有分析。

例如电视行业,传统的模拟电视品种已在走下坡路,大屏幕的数字电视和壁挂式电视将要取代模拟电视。一个没有新品种的电视生产公司将成为昔日黄花。在大屏幕的数字电视和壁挂式电视品种中,大屏幕液晶壁挂式数字电视将成为市场的主流。在大屏幕液晶壁挂式数字电视中,与电脑合二为一的智能电视品种又将成为主流。

三、产品价格分析

产品价格分析是指公司生产的产品和其他公司生产的同类产品的价格比较。如产品价格是高还是低,产品是否有竞争力等。同时还应分析产品的价位和消费者的承受能力,产品价位变化所引起的供需变化和市场变化等。

四、产品的销售能力分析

主要考察上市公司的销售渠道、销售网络、销售人员、销售策略、销售成本和销售业绩。销售环节的成本极大地影响公司的利润。虽然上市公司在建立销售网络的初期将投入巨资,但在以后的经营中可减少中间环节的费用,从而增加企业的利润,但同时管理费用又将大大增加。如果借助另一个公司的网络销售产品,又必须让出一定的利润空间给销售公司,使管理费用大大降低。这两种销售方法各有利弊,要进行综合比较分析。

五、产品市场占有率分析

市场占有率也称市场份额,是指企业的某一产品销售量(或销售额)在市场同类产品中所占的比重。市场占有率可以反映出企业在市场上的地位。市场占有率越高,竞争力就越强。公司产品的市场占有率包括以下两方面的内容:

一是产品的市场占有率,这是指该公司的产品在同类产品市场中所占有的份额;

二是指产品的市场覆盖率,也指产品在各个地区的覆盖和分布。

两者的组合分析可得到以下四种情况:

1、市场占有率和市场覆盖率都比较高。这说明该公司的产品销售和分布在同行业中占有优势地位,产品的竞争能力强。

2、市场占有率高而市场覆盖率低。这说明公司的产品在某个地区受欢迎,有竞争能力,但大面积推广缺乏销售网络。

3、市场占有率低而市场覆盖率高。这说明公司的销售网络强,但产品的竞争能力较弱。

4、市场占有率和市场覆盖率都低。这说明公司的产品缺乏竞争力,产品的前途有问题。

六、公司原材料供应分析

公司的原材料和关键部件的供应与产品的销售一样,同样存在两种情况:

一种是自己包打天下,产品的上游原材料和关键部件全部由自己供应和生产,它的好处是原材料和关键部件供应稳定,这一部分利润由该公司独自获得。但缺点是它的战线长,初期投资增加,管理费用增加,产品抗风险性差。

另一种情况是原材料和关键部件由专门的原材料公司供应和生产,公司让出一部分应得的利润。

两种模式各有利弊。例如,在电视机行业,显像管是由另外的厂家独立生产来供应主机生产厂家的。由于技术的不断发展,随着显像管向液晶和超大屏幕发展,就会使生产显像管厂家的生产线改动非常大,而主机生产厂家的生产线改动却非常小,这时生产传统的真空显像管厂家的生产线就面临报废的风险。

七、产品知识产权分析

一个上市公司的产品是否拥有自主知识产权,是相当重要的一项指标,它可以衡量该产品的技术含金量。有自主知识产权的上市公司的利润高,且来源稳定,在该行业中将成为龙头老大。

在我国的家电生产企业中,很多生产企业都在使用外国公司的知识产权。家电行业的利润依靠大规模生产和劳动力换取,总体利润偏低就是由于缺乏自主知识产权的原因。

自主知识产权是一个上市公司发展和壮大的基础,是稳定利润来源的保证。一个没有自主知识产权的上市公司,无论它现有的利润有多高,这个利润是不会长久的,没有自主知识产权的上市公司,是不适合长线投资的。

八、公司品牌战略分析

品牌是一个商品名称和商标的总称,它可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务,以便同竞争者的产品相区别。

一个品牌不仅是一种产品的标识,而且是产品质量、性能、满足消费者效用的可靠程度的综合体现。

品牌竞争是产品竞争的深化和延伸。当产业发展进入成熟阶段,产业竞争充分展开时,品牌就成为产品及企业竞争力的一个越来越重要的因素。品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能:

1、品牌具有创造市场的功能;

2、品牌具有联合市场的功能;

3、品牌具有巩固市场的功能。

以品牌为开路先锋,为作战利器,不断攻破市场壁垒,从而实现迅猛发展的目标,是国内外很多知名大企业行之有效的措施。效益好的上市公司,大多都有自己的品牌和名牌战略。品牌战略不仅能提升产品的竞争力,而且能够利用品牌进行收购兼并。

风险提示:上述内容所涉及的股票名称,仅作为案例研究参考,不对您的投资交易构成任何买卖建议,据此买卖,风险自负。股市有风险,投资需谨慎!