白马蓝筹股大涨的原因

今天又是指数大涨的一天。为什么特意说指数大涨,因为涨的主要是白马蓝筹股。上证50和沪深300指数都涨了1.6%多,上证指数也涨了将近1%,但所有股票中位数只涨了0.3%。

白马蓝筹股上涨,一方面原因是市场流动性有所改善(成熟龙头估值可以提升一点);另一方面原因,是资金发现,虽然整个社会消费不咋地,但消费龙头公司的产品卖得却还行,有些甚至还能提价(比如白酒、味精、榨菜等)。

还有个原因,可能是关于汇率的。美元兑换人民币,这几天创出近两年新低,1:6.35。也就是说,去年初1美元大约能换7元人民币,现在只能换6.35元。这一年多,人民币相对于美元升值了大约10%。

假设外资去年初买了A股,选股水平一般,没有赚钱,但撤退换回美元,也有10%左右的收益。外资的资金成本比较低(发达国家利率低),所以如果一年半有10%的收益,也算比较香了。何况,A股近两年还算不错,股票方面多多少少能涨点吧。

因此,人民币升值虽然对国内有些行业不利(比如出口行业,东西变相涨价,国际竞争力会下降),但对于吸引外资流入我们股市,是有帮助的。外资也不需要人民币升值,只要能保持相对稳定,别让他们好不容易从股市赚点钱,然后又在汇率上大幅损失掉就行。

全球大的经济体,经济发展速度比较快的,有印度、中国、越南等。而中国有一个很大的优势,是局面稳定,汇率风险小。所以,以后大概率会吸引越来越多的外资。

今晚,央行宣布,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,是为了避免人民币快速升值。但就像前面说的,其实升值与否并不重要,重要的是保持稳定,已经足够。

对于一些宏观的大趋势,我们要敢于判断,并且敢于执行,目前有两个重要的判断:第一个,不用担心流动性,上面其实调控得非常好,既不会大水漫灌,也不会渴着大家,所谓治大国如烹小鲜,面多了加水,水多了加面;第二个,相信人民币汇率会保持基本稳定。

有这两个大的前提,基本上可以安心做长期多头。

白马蓝筹股也好,中小盘股也好,其实在当前趋势下都有机会,总体会是轮动的。所谓风格分化,不过是大级别的轮动。所以大家可以看到,去年500指数落后的时候我不急,今年300指数落后,我同样不急。

最理想的状态,当然是500好的时候手里有500,300好的时候手里有300。但是,要踏准这种节奏非常不容易。这方面很好理解,如果比较容易踏准,为什么顶级投资人长期下来也只有年化20-30%的收益。完全能踏准不可能只有这么点收益,主要还是做好一个逻辑就足够。

12月初,就是前几天,有些朋友拿着白马蓝筹股的,有点扛不住,我安慰他们,都拿到现在了,完全可以再忍一忍熬一熬,苦日子你都经过了,万一年底白马蓝筹股起来你却不在,真的太可惜。然后这两天,他们有人来感谢我,说有点过年的感觉了。

“长期思维”重要的一点是要能忍能熬,不然什么好就追什么,自然变成了中短线。往有饭吃的地方去这件事本身没错,但去晚了也可能买单。我比较喜欢,均衡配置,穿越牛熊。并且依然觉得,接下来这段时间,白马蓝筹和中小盘股,都有机会,并不需要想着,是不是必须搞点300。

以上,是我的经验之谈和肺腑之言,希望大家往心里去。

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