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什么是股指期权?

2019-11-11  3119人已阅读

最近有个消息,A股期权市场进一步扩容,沪深300股指期权和ETF期权同步推出。

很多朋友可能不怎么熟悉期权,这里首先叮嘱一句:不管人家怎么诱惑你,散户最好别碰期权。

因为散户建仓不像大资那么费劲,一般不需要对冲,用仓位控制风险就行。根据我的经验,99%的散户在黑心的所谓老师诱导下,会把对冲做成投机,然后被高杠杆灭得渣都不剩。

但估值期权对机构的意义很重大,因为它是一种“可以用来作为风险对冲工具的金融衍生品”。

什么是股指期权?

打个比方,绝大部分做股票的机构,对标的指数都是沪深300指数。以前如果买了一堆自认为好的股票舍不得卖,又怕指数下跌拖累,想做风险对冲的话,只能开一些沪深300股指期货空单来保护。

看起来这方法不错,因为指数如果真跌了,空单能赚钱,就能把风险控制住。但是,如果指数涨了呢?空单在上涨行情中是要亏钱的(而且行情涨得越好会亏越多),就会非常影响收益。相当于:这种风险对冲,是完全以牺牲利润换来的安全,总体比较鸡肋,还不如不用对冲直接降低些仓位就行。

股指期权就不一样,类似于花钱买保险。到期如果指数跌了,你可以赚到看空的钱,用来弥补股票下跌的损失,牢牢控制住风险;到期如果指数涨了,你不至于因为看空而亏很多钱,只需要亏额定的比例(比如说2-3%的保证金)。只要2-3%的成本,就能确保随时冲进市场抢占到位置,是不是好很多?

原来A股只有基于上证50的期权,虽然能起到一些对冲风险的作用,但面向的不是最主流的指数(沪深300)。现在扩容,是有利于机构资金更大规模进入股市的。


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