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QE是什么意思,无限量QE又是什么?

2020-4-02  15852人已阅读

3月23日,美国那边出重磅消息,在之前美股三大股指屡次熔断的背景下,美联储宣布重启QE,也就是量化宽松政策。并且宣布“不设上限”,也就是我们朋友圈疯狂转发的“无限量QE”。

宣布之后,接下来的一周,美联储就将每天购买750亿美元国债和500亿美元的其它债券。

无限量QE一天就打破了人类金融史上的多项纪录,这一天的货币增长,就超过过去几十年。之前复盘也发文解读了这项重磅炸弹对市场的影响。但是很多朋友并不是金融科班出身,不是很清楚到底QE是什么意思啊,也不太明白本次的无限量QE 和以往又有什么不同,QE 对经济又有什么影响?今天这篇文章,就来和大家聊一聊QE(量化宽松)的那些事。

一、QE是什么意思

量化宽松简称就是QE,在我们国内亲切地称呼它为“放水”,可以理解为间接的印钱。具体来说,就是美联储通过向市场上其它的一些金融机构购买国债等中长期债券,比如向银行购买这些中长期债券,这样银行手里的钱就多了,就更能向市场提供更充足的流动性,那就等于是变相向市场投放了货币。要更好的理解量化宽松,我们要从两个方面来把握:一个是量化,另一个就是宽松。

宽松指的是宽松的货币政策,向市场投放流动性,这个其实很好理解。关键在于为什么要叫它“量化”,这个主要就是跟它实施宽松的方式就有关系了。

正常来说,美联储想要实施宽松的货币政策,最直接的手段就是调低利率,也就是降息。但是在一些情况下,利率降到了0或者说在0附近徘徊的时候,单纯的降息就不管用了,因为无息可降了,这时候就需要一些特殊的刺激手段,最典型的就是2008年和现在的情况,也因此QE才被认为非常时期一种非常规的政策手段。

美联储通过向银行等金融机构购买国债,把钱塞到银行的手里,银行可以拿着这些钱,低价向市场源源不断的提供贷款,从而让全市场都浸泡在宽裕的货币环境里。

由于美联储购买债券的量是可以控制的,比如08年第一轮QE,就主要是向美国的房利美、房地美输送流动性,解决这两家美国“国企”的流动性危机。那一轮QE总共购买了1.72万亿美元的资产。

这就是量化的含义,也就是说这种释放流动性的方式是可以计量的,这是QE和降息之间的不同。

二、无限量QE

此次的无限量QE和以往又有哪些不一样呢?历史上,美联储总共实施过四次量化宽松,都是为了走出2008年的金融危机而推出的。而值得注意的是,本次美联储宣布的QE规模是不设上限。那也就是说量化宽松不量化了,给牛注水注到牛喝不动为止。

那么,是不是量化宽松政策真的是灵丹妙药呢?它又能成功挽救当前低迷的美国股市吗?在之前的文章中,也给大家做过分析。

三、QE对经济的影响

首先帮大家梳理一下,2008年第一轮QE后,美国长短期国债确实是走出了一波大幅的上扬,之后,股市也走出了当年的泥潭。但是现在是2020年,放水真的是万能的吗?

这次真的是绝佳的观察政策效力边界的时机。美联储的救市难度也高于上一轮的金融危机时期,央妈并不是万能的,这在本轮全球市场暴跌中得到了很好的检验。

自美联储公布无限量QE之后,美股开盘就迅速下滑,究其原因,是因为危机面临的问题不再是2008年金融体系内部的问题,而是实体经济出了问题,光靠释放流动性是解决不了实体经济的不景气的。

比如说,在疫情情况下,给你再多钱,你敢出去买买买吗?你愿意买,人家工厂不开工,也没有商品卖给你啊。

那美联储为什么明知不敌,还要逢敌偏亮剑,仍然祭出无限量QE呢?

因为答案很无奈,它只能做到这些,美联储在能力范围之内做最好的安排,锅就甩不到他鲍威尔的头上了。

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还是那句话,“如果政策是万能的,那这个世界就不会存在经济周期了”。无形的手,最终会教会我们什么叫经济规律。


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