搜索内容不能为空,请输入内容!

QFII和RQFII是什么意思?有什么区别

2020-5-09  3749人已阅读

2020年5月7日,中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》(以下简称《规定》),明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

这是自去年我国宣布取消QFIIRQFII投资额度限制后,相关政策的进一步细化和落地。那么什么是QFII和RQFII呢?QFII和RQFII有什么区别?

一、QFII和RQFII是什么意思?

QFII 是合格的境外机构投资者的简称,是一种中介代理模式。境外机构投资者要想进入 A 股市场进行投资,需要证监会的资格审批以及外管局的额度审批,并需要将外币兑换成人民币,然后委托境内商业银行、证券公司作为中介机构在沪、深交易所进行投资。QFII 和RQFII 只针对机构投资者,个人投资者只能通过认购机构的产品进行跨境投资,而且申请 QFII和RQFII 资格需要一系列的手续,资金托管和运作上也有严格要求。

QFII和RQFII流程图.png

RQFII是人民币境外机构投资者,额度比QFII少,也称小QFII,是境外机构用人民币进行境内投资的制度。

二、QFII和RQFII的区别

1、RQFII的R代表人民币的意思,与QFII的区别就是使用的货币的区别。RQFII使用人民币,QFII使用美元;

2、RQFII 境外人民币投资A股(通过香港中资金融机构);

3、QFII 境外外币投资A股(需先换成人民币)。

三、QFII和陆股通的区别

陆股通以交易所为主体,通过上交所和联交所的互相申报,使得香港及国际资本可以通过本土券商向本地交易所申报交易单实现跨境买卖。

具体的运作方式是:通过两地的交易所在彼此区域成立的独资公司或分支机构(SPV),接受两地的交易所参与者下达的买卖订单,并将订单传递到对方的交易所平台上以执行交易,交易执行后,将确认并转达参与者;两地的交易所、结算机构、监管部门相互配合,共同完成撮合交易、资金结算的过程。

由于两地交易所和结算公司直接互联,为机构投资者和券商省去了QFII 业务中一系列的行政资格认定和审批,同时放开了对个人的投资限制。

QFII和陆股通的区别.png

四、我国QFII机制的发展历程

2002年11月:中国证监会和中国人民银行联合发布《合格境外投资者境内证券投资管理暂行办法》,正式推出QFII 机制;国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理暂行规定》,QFII 总投资额度为40亿美元。

2005年7月:QFII 首次扩容至100亿美元。

2006年8月:中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局出台《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》,放宽QFII 的申请门槛以及资金锁定期要求;养老基金、慈善基金、捐款基金、信托公司、政府投资管理公司等机构获得了QFII 申请资格。

2006年底:由于100亿美元额度近满,QFII 资格审批暂时停止。

2007年12月:QFII 第二次扩容至300亿美元。

2008年3月:QFII 资格审批再度开闸。

2009年9月:国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》,主要改革内容有:

①将单家QFII 机构的额度上限由8亿美元上调至10亿美元;

②允许QFII 机构开立不同性质和类型的资金账户;

③将养老资金、捐赠资金、开放式中国基金等中长期资金的本金锁定期缩短至三个月。

2010年:中国证监会对QFII 的资产配置提出了股票比例不低于50%、现金比例不高于20%的要求。

2011年5月:中国证监会发布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》,允许QFII 基于套期保值参与股指期货市场。

2012年4月:QFII 第三次扩容至800亿美元。

2012年7月:中国证监会发布《关于实施<合格境外机构投资者境内证券投资管理办法>有关问题的规定》,修改了QFII 投资范围,并将其持股比例限制由20%放宽至30%。

2013年7月:QFII 第四次扩容至1500亿美元。

2016年2月:国家外汇管理局在《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》中对QFII 外汇管理制度进行改革:

①放款QFII 的准入条件。不再对单家机构设置统一的投资额度上限,而是根据机构资产规模或管理的资产规模的一定比例作为其获取投资额度(基础额度)的依据;

②简化额度审批管理。对QFII 机构基础额度内的额度申请采取备案管理,超过基础额度的,才需国家外汇管理局审批;

③便利资金汇出入。对QFII 投资本金不再设置汇入期限要求;允许QFII 开放式基金按日申购、赎回;

④锁定期从一年缩短为三个月。

2016年9月:证监会取消了QFII 和RQFII 股票投资比例限制。取消股票配置不低于50%的要求,允许QFII 灵活对股票债券等资产进行配置。

2018年6月:国家外汇管理局在《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》进一步完善QFII 和RQFII 外汇管理,主要政策措施有:

①取消QFII 资金汇出20%比例限制,QFII 可委托托管人办理相关资金汇出;

②取消QFII 和RQFII 本金锁定期要求,QFII 、RQFII 可根据投资情况汇出本金;

③允许QFII 和RQFII 开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险。

2019年1月:QFII 第五次扩容至3000亿美元。

2019年9月:国家外汇管理局公布取消QFII 和RQFII 投资额度限制,明确不再对单家合格境外投资者的额度进行备案和审批,取消RQFII 试点国家和地区的限制。

2020年5月7日:中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,主要内容有:

①落实取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者(以下简称合格投资者)境内证券投资额度管理要求,对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理。

②实施本外币一体化管理,允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机。

③大幅简化合格投资者境内证券投资收益汇出手续,取消中国注册会计师出具的投资收益专项审计报告和税务备案表等材料要求,改以完税承诺函替代。

④取消托管人数量限制,允许单家合格投资者委托多家境内托管人,并实施主报告人制度。

⑤完善合格投资者境内证券投资外汇风险及投资风险管理要求。

⑥人民银行、外汇局加强事中事后监管。

截至2020年4月30日,已有317家QFII ,获批投资总额度达到1146.59亿美元。


上一篇

下一篇

微信扫一扫

复制成功

备案号:京ICP备18019841号-1网站联系:微信:jiatoubang