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爱美客,超景气赛道中的绝对龙头

2020-12-28  2332人已阅读

这几天问医美的人比较多,这个主题今年确实非常火,一方面是因为毛利率堪比白酒,进入门槛也很高,是确定性很高的成长赛道,另一方面是因为医美股去年才开始逐家上市,以前想买也买不到,华熙和昊海应该是首批上市的,我记得去年就分析过,今年来了一个更优秀的新同学,就是爱美客。

去年分析的主要是玻尿酸,我算过一笔简单的账,消费群体主要是爱美的女生,消费能力惊人,这玩意儿打了之后立马见效,首次五支起步,进口的4000多一支,国产的大几百一支,效果只能维持一年,所以得持续打,按五年算,平均消费可能是几万到十几万,然后这行业还是个特许经营的行业,想进来分一杯羹不太容易,竞争格局非常好。

女生有多爱美呢?今天就不展开了,我为了调研这个行业(陪女朋友。。),去医院做过热玛吉、瘦脸针、海菲秀、光子嫩肤等等(够专业吧),现场感受过消费场景,非常不得了,大家都是心甘情愿花大价钱来受罪,受完还美滋滋的。

现在国内医美的渗透率只有1%,在未来几年,大概率能实现20%以上的复合增速。行业壁垒比化妆品高很多,比如注射型的玻尿酸属于医疗器械,目前只发了40张牌照,其中爱美客有5张,华熙有6张,昊海生科有3张。从产品层面来说,爱美客是三家中最优秀的,因为它有个爆款产品叫做嗨体,用于颈纹修复,国内只有这一张牌照,根本没有竞争对手,这个产品很多女生都熟悉吧,就是爱美客的王牌单品,目前占它营收的70%。

嗨体.jpg

未来3年,嗨体高速增长是比较确定的,2022年单品可能会有9个亿起步的利润,这是它上市之后被爆炒的业绩基础,不然当大家在瞎炒呢。

这公司明年可能还有个彩蛋,就是新品童颜针的上市,这玩意儿是抗衰的,因为一般人30岁之后打玻尿酸就没用了,需要抗衰产品,目前最有效的应该是热玛吉,注射类的国内还没有正规获批的产品,童颜针可能会填补这一空白。

当然了,童颜针的未来是不确定的,所以我说爱美客现在贵,如果童颜针也能像嗨体那么成功,那市值起码翻倍,这公司未来的看点就在于新品是否能达到预期,投资的话,就要对它的产品有足够深刻的理解。

爱美客看下来,还是具备一个好公司的基因的,首先是老板比较大方,搞了两个员工持股平台,肯于分蛋糕,其次是不追热点,不是看到市场上什么火就去做什么,而是在市场上没有的时候去做研发,坚持做对的事情,等风来。

以上是简单的行业分析,没有任何推荐公司的意思,因为是我长期看好的赛道,以后还会持续跟踪。


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