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什么是老千股,老千股的特点

2021-9-09  2862人已阅读

港股里有大量优秀投资标的,不仅有金融地产等传统行业的龙头,也有一大批互联网、高科技和新业态的上市公司。并且港股相对来说估值不高,属于价值洼地。所以,今年以来比较受到资金关注。

一、什么是老千股

港股素来也以“老千股”多而出名,比如“仙股”和“妖股”等。去炒港股的朋友也需要注意。

“仙股”主要是那些低价股。因为股价不足1港币(1港币=100仙),故称之为“仙股”。这种股票大概率没什么业绩,也没什么成长性,主要就是为了上市圈钱。大家被低价所吸引,以为捡了便宜,结果买了一直跌,跌得不能再跌了就“合股”。然后,股价提高了,又能继续往下跌……这种股票在港股市场比例占到一半以上。

“妖股”就是字面意思。何为“妖”?事出反常即有妖。这种股票一般走势比较奇特,无法用基本面、技术面等去研究,不能用逻辑去解释,股价动不动暴涨暴跌,或者明明没有任何看点甚至一堆负面消息,股价却一路飞涨。

二、老千股的特点

这种老千股可能会有以下几个特征:

1、名字高大上。公司市值不大,但名字带有环球、国际、亚太、中国、集团等一听就洋气得不行的字眼。这种花把式最容易迷惑人,以为是什么跨国集团公司,一头热就钻进去。公司取个名字又不用花费什么成本,所以,外在不太具有参考性,还是要看核心,透过现象看本质。

2、股权高度集中。股权集中在少数几个股东手里,甚至这些股东还是一致行动人。这种情况下,实控人就很容易对股价进行操纵来坑害小股东。

3、曾有过配售、合股、供股等不寻常的融资历史。由于香港市场独特的市场情况,其融资环境相对比较宽松。不仅上市条件里对公司盈利能力要求不高,后期如果要增发、配股也不需要满足盈利水平的要求,监管审核也不是很严格,因此这些融资方式很容易完成。融资简单,也就意味着骗钱容易。多次不寻常的融资,就说明公司可能有圈钱套现的嫌疑。

用港交所行政总裁李小加对香港老千股的定义来总结一下——那些不以盈利为目的,专门玩弄财技亦或是通过缩股、供股、并股、配售等融资方式来损害小股东利益的上市公司就是老千股。

资本市场本来就处处是陷阱,这些公司出老千的方式无外乎就是想办法抬升股价,接盘侠进场,然后大股东实现高位套现,一波收割结束。如果还有机会,就再来一波。拉升股价的方法大多就是通过玩弄财技,把报表做得很漂亮,或者通过合股、配股等资本运作手段去融资。

三、老千股案例

具体老千股的特点,我们举两个例子:

1、高山企业(00616.HK)

高山企业曾用名永义实业、亚洲联盟、益泰集团等,主要从事物业投资、物业发展、贷款融资等业务。公司控股股东实际上是永义国际集团,而永义国际集团背后大股东是“抽水大王”官永义。

公司完美地符合老千股特征第一条,取名高大上。“亚洲联盟”,听起来就够炫酷。除了名字符合外,公司经营状况也完美符合“抽水机”特征,营收基本都是下行态势,净利润也差不多每年都是负的,过去二十几年亏损了6、7个亿,但是却通过“资本运作”手段,前前后后从股市里抽取了20多亿资金。

从2003年永义集团入股之后就频繁地进行资本运作,多次进行合股、供股、配股等圈钱游戏。最夸张的是2008年的一次合股,“100合1”,也就是说原本1块一股,眨眼变成100块一股。从1块跌到0,可能只用一瞬间,但是100块跌到1,就能多抗很久了……

合股之后还可以削股。合股可以减少股本数量,减少的部分可以转到资本公积,削股则可以把这部分资本公积又结转到未分配利润里。“合股+削股”一套组合拳打完,就能“无中生有”地生出利润来。减少的股份数量,变成了新增的利润。

只要有人相信“来了利好”,以为能白捡钱,就能继续实现抽水。类似的骚操作多来几次,股价走势就成了这副鬼样子。所以说,贪婪本是原罪。

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2、雨润食品

雨润食品是国内最大的肉制品生产企业之一。公司2005年在港交所主板上市后,股价一路向上,并于2010年11月3日创下历史高价。看起来欣欣向荣、朝气蓬勃,如果不是一则“浑水做空雨润”的流言,估计投资者们还被蒙在鼓里。

公司就是普普通通一卖肉的,但是和同类公司放一起,业绩很好,最关键的是,这种优势找不出任何合理的解释。

一般业务差不多的公司,会有很多地方相似,比如增长率,毛利率。雨润食品毛利率每年比同行公司双汇高出好几个点。但是,雨润食品并没有优于同行的成本优势,也没有什么特殊的销售渠道能够带来这种高毛利,那么高出来的这几个点从哪里来?原地画出来的,没错,就是自己给自己画的“蓝图”,不存在的就虚拟,装得久了好像就是真的了。

假的再怎么装也还是成不了真。所以,浑水做空雨润食品的消息一流出,就引起轩然大波,股价一路狂跌。而且港股还不设涨跌幅限制,一旦踩上这种公司,基本就是坐跳楼机,直线下坠。 

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港股里面利用上述“组合技”或者“财技”来谋财害命的老千数不胜数,因此常被称为“绞肉机”。港股在很多制度上与A股不同,信息获取难度也要高很多,给埋坑提供了极佳的土壤。港股市场投资者机构化程度高,可能就是散户被坑怕了跑路让位给机构了……

炒港股的朋友们在选股时候一定要注意擦亮眼睛,不要只盯着“便宜”捡,因为可能捡到“仙股”。也不要只看到业绩的“漂亮”,业绩增长应该有其合理性,漂亮得没天理的可能是妖怪。一定要谨慎小心,管住内心不安分的小九九,做出理性、正确的选择。

最后,希望大家投资路上能够多捡金子,少踩陷阱。


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