专精特新企业及认定条件

“十四五”规划和7月30日高层会议都提到了“专精特新”,并且和“补链强链、解决‘卡脖子’”等制造强国、科技强国的国家战略结合在一起。

一、我国的“专精特新”规划

德国曾经培育“隐形冠军”来支持中小企业国际化、使其成为细分行业领域的强者;日本实施“一町一品”计划,造就了大批坚守本业和持续创新、执着耕耘的“长寿企业”。

2011年7月,工信部提到“仅有大企业是不够的,还要培育一大批专精特新、充满活力的中小企业”,这是国内首次提出“专精特新”概念。(以下部分“专精特新”不加双引号)

如果把“专精特新”拆分来看:“专”即专业化与专项技术;“精”即产品的精致性、工艺技术的精深性和企业的精细化管理;“特”即产品或服务的独特性与特色化;“新”即自主创新、模式创新与新颖化。

相比国外,我国的“专精特新”企业有较为严格的申报条件、筛选标准和梯次认定,但与此同时数量也很多。目前全国共有11.3万家“专精特新”入库培育企业、3.7万家省级“专精特新”中小企业、4992家专精特新“小巨人”企业、近600家单项冠军企业。

二、专精特新“小巨人”企业

一般到了专精特新“小巨人”企业这个梯次,就能引起资本重点关注。因为这些企业是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业。

根据2021年工信部发布《关于开展第三批专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》,针对专精特新“小巨人”最新筛选条件如下:

1、经济效益

截至上年末的近2年主营业务收入或净利润的平均增长率达到5%以上,企业资产负债率不高于70%。

2、专业化程度

截至上年末,企业从事特定细分市场时间达到3年及以上;主营业务收入占营业收入达70%以上;主导产品在细分市场占有率位于全省前3位,且在国内细分行业中享有较高知名度和影响力。

3、创新能力

企业拥有有效发明专利(含集成电路布图设计专有权)2项或实用新型专利、外观设计专利、软件著作权5项及以上;自建或与高等院校、科研机构联合建立研发机构,设立技术研究院、企业技术中心、企业工程中心、院士专家工作站、博士后工作站等;企业在研发设计、生产制造、供应链管理等环节,至少1项核心业务采用信息系统支撑。

4、经营管理

企业拥有自主品牌;取得相关管理体系认证,或产品生产执行国际、国内、行业标准,或是产品通过发达国家和地区产品认证(国际标准协会行业认证)。

此外,针对营收和研发支出占比的补充分类条件为:上年度营业收入在1亿元及以上,且近2年研发经费支出占营业收入比重不低于3%;上年度营业收入5000万元-1亿元,且近2年研发经费支出占营业收入比重不低于6%;上年度营业收入不足5000万元,同时满足近2年内新增股权融资额(实缴)8000万元以上,且研发投入经费3000万元以上,研发人员占企业职工总数比例50%以上,创新成果属于 “重点领域”细分行业关键技术,并有重大突破。

当然,专精特新“小巨人”再往上是“单项冠军”。从具体评选条件看,在创新能力、专业化程度、以及环保能耗等方面要求更为严苛,比如需要从事相关业务领域的时间达到10年或以上,拥有强大的市场地位和很高的市场份额,单项产品市场占有率位居全球前3位等。这些企业绝大部分已经是市场所熟知的行业龙头。

三、专精特新企业及“小巨人”优惠政策

成为专精特新“小巨人”后,能够得到资金补贴和培育措施两方面的扶持计划。具体比较枯燥就不展开了,反正知道优惠政策比较大就行。

四、专精特新“小巨人”重点覆盖领域

从政策规划本身来看,第三批专精特新“小巨人”企业培育仍将范围聚焦在制造业领域。比如机械(多为高装备制造)、化工(多为新材料)、医药(多为创新药、原料药和医疗器械)、电子(多为半导体集成电路)和电气设备等集中度低、内部高度差异化行业。

五、专精特新“小巨人”公司表现

1、盈利增速快

去年整体归母净利润增速达到20%-30%,比沪深300和中证500指数成分股企业好很多,仅次于创业板指成分股企业。根据Wind一致预期,这些“小巨人”今明两年盈利增速也会维持在45%和35%左右,这是非常可观的增速。

2、盈利能力强

今年一季度整体毛利率大概是在25%-30%左右,几乎能跑赢所有宽基指数成分股企业均值。在制造业中能有这样的毛利率也是不容易的,而且相对去年四季度高点的回调幅度也很小,说明盈利韧性很强。

3、盈利质量高

今年一季度整体ROE在10%-13%左右,和沪深300比较接近,略低于创业板指。当然,这些企业大部分都刚刚起步,规模效益还未充分体现,并且在筛选时也已经去除了权益乘数过高的企业,因此ROE略显偏低是正常的。

4、研发投入猛

今年一季度整体研发投入率是5.5%,高于所有宽基指数,包括创业板指,仅次于科创50指数。作为“专精特新”企业,研发肯定是非常重要的,并且原来筛选时本来也就是关键指标,现在虽然有所宽松但也有专利要求,因此投入占比高是情理之中。

5、市值空间大

普遍市值都集中在百亿左右,超过百亿的可能只有1/10,超过千亿是应该只有恩捷股份片仔癀。这意味着,随着“专精特新”政策推进,公司产能扩张盈利兑现,将存在较大的市值增长空间,也就具备较大的投资价值。

6、市场表现好

从2019年至今整体上涨60%-80%左右,涨幅还是比较大的。如果看今年表现,年初至今累计收益大概15%-20%左右,相信绝大部分投资者都很清楚今年市场情况如何,因此能有这个回报率也非常优秀。当然,“小巨人”本来就是具有硬科技的中小盘成长股,比较符合今年反弹以来的市场风格。

总体来说,专精特新“小巨人”中上市公司在财务数据、增长空间和市场表现等多方面都很不错,难怪近期市场热议程度高。

今年市场的风格偏向中小盘股票。年初至今,国证2000指数涨18%,中证1000指数涨15%,中证500指数涨10%,而沪深300指数跌7%。这应该与“专精特新”的上涨有一定关系。由于相关公司太多,选股不易,可以重点关注中证1000指数ETF(代码159845)。国证2000指数好像暂时还没有相关ETF。

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