苏宁易购股票到底怎么了,值得长期持有吗?

我们大A股的上市公司必须在1月末前披露《业绩预告》,从整体情况来看,分化非常明显。有像宁德时代那样业绩大幅超市场预期的,也有像苏宁易购这样全年亏损达到430亿元的,不仅大幅低于市场预期,亏损金额甚至超过了公司的总市值(截至1月31日,公司市值364亿元)。

以下是苏宁易购近三年的股价走势图。

苏宁易购近三年的股价走势图
苏宁易购近三年的股价走势图

按照苏宁易购1月28日晚间发布的公告,造成巨额亏损的原因,主要是计提减值准备和确认投资损失,两者合计减少2021年度归母净利润255亿元。

苏宁易购发布业绩预警后,引发了深交所关注。

深交所要求苏宁易购对应收帐款计提预期的信用损失、对天天快递计提的减值准备约13亿元、对家乐福中国计提商誉减值准备的10亿元、对上海星图金融服务集团有限公司净损失份额确认投资损失约35亿元、按照权益法对金服公司计提长期股权投资减值准备约82亿元等减值,都要做进一步的说明。

不过,苏宁在公告里也提到了,如果不考虑一次性的减值准备、投资损失、递延所得税转回等因素影响,预计去年第四季度实现净利润预计亏损12-17亿元,预计2021年实现净利润亏损88-93亿元。

我们内部认为,出现这样规模的减值和损失,除了前些年管理不善、过度负债扩张带来的负面影响外,更有可能的是股东结构的变化。

2021年7月,公司引入战略新股东新新零售基金二期(国资股东和产业投资人为主),并完成了新董事会的选举。

从新新零售这个名字就可以看到,新股东希望和原有商业模式进行割席,因此公司在去年做了一次彻底的资产清理,夯实了公司的资产负债表

虽然公司短期还继续面临外部竞争加剧和内部流动性困难的双重压力,但经过这次财务调整以后,2022年的苏宁易购,很有可能出现一波比较明显的业绩反弹,并带动上市公司股价的上涨。

从中长期看,公司经过调整,有望夯实主业的核心竞争力,提升供应链和服务能力,实现更长远的发展。

提到苏宁易购,也想到一些内部观点,和大家分享。

春节期间,我们约了不少同行一起交流,大家都觉得今年市场挺难做的。

一方面,去年不少成长股已经涨了很多,今年基本面再超预期的可能性不大;另一方面,房地产不放松、消费受到收入下降的影响也很难有大的起色。

今年最大看点可能是净出口,考虑到欧洲电价涨了5倍,美国电价涨了1倍,而我们国家电价丝毫不动,相当于变相降低了制造业成本,取得竞争优势,但是其持续性有非常大的不确定性。

今年盈利的机会,应该不像去年那么多。如果一定要聊聊怎么做投资,一是跌多的时候,买入些有研究并且非常确定性的品种,可能有一定的机会,二是找那些市场预期非常低,但是基本面可能有反转的公司。

风险提示:上述内容所涉及的股票名称,仅作为案例研究参考,不对您的投资交易构成任何买卖建议,据此买卖,风险自负。股市有风险,投资需谨慎!
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