查理芒格:看好中国市场,价值投资理念永不过时

沪深300、科创50、创业板指数和深证成指这周迎来上涨,而上证指数和上证50、中证500指数已经连续反弹两周。

在春节前后市场很艰难的时候,我一直给大家打气,说从经济发展和股市运行的大周期来看,对未来是不需要悲观的,指数如果杀出低位,站在长远角度其实更多是机会而不是风险。

但今晚我想说,长远和当下,很多时候并不统一。这一次,虽然市场开始反弹,但是短中期可能还没到乐观的时候,用通俗的话来讲,就是别高兴得太早,近期不见得就能快速捞一笔。

主要还是市场总体趋势仍然处于“空头区间”,并且指数反弹以后,开始接近20日均线反压的位置,需要做好后市还有反复震荡筑底的心理准备。

未来会好不代表马上会好,而且,其实并不需要马上就好。希望每一位朋友,都能够辩证看待市场,然后,能够多保持一份耐心和淡定。

最近市场有两个动态,值得拿出来说一说。

第一个,是流动性有进一步宽松的趋势。疫情的反复给了经济更大压力,感觉到上面正在提前应对。

我们国家,有在全球流动性缩紧大背景下,逆势宽松的条件。这一点以前多次聊过,不再赘述。

房地产行业,国家已经明确了调控的基调,这一点不会轻易改变。但是,房地产作为一个大的蓄水池,作为水容易流过的地方,有水的时候,一般会先荡漾。周五房地产股大涨,可能也是对流动性的反映。

继续不担心流动性。

第二个,是互联网企业的未来预期进一步明确。周五,美团股价大跌15%,再度创出本轮调整以来的新低。据说,是上面的文件建议美团对商家和骑手再做一些让利。

互联网和医药,以前利润率都很高。将来的话,从担当更多社会责任的角度,利润率一定会降低。医药前两篇文章我已经聊过,互联网其实也差不多。

大意是,利润和增长即使降低了,与其他行业相比,仍然还是不错。只不过,不要再给以前那么高的估值。如果调低估值后,跟踪比对股价出现性价比,是值得配置的。行业重挫从此一蹶不振的概率很低,不需要看衰行业。

另外,互联网和医药相比,可能更向头部集中一些。所以,关于腾讯的讯息要密切跟踪。全国市值最大的上市公司,在做投资的时候,买不买置于其次,一定要在视野之中。

上周,芒格在Daily Journal的2022年股东大会上,分享了一些观点。老人家已经98岁高龄,还能思维清晰地和大家畅聊两三个小时,真是让人钦佩。

芒格对于投资和人生的观点,总是简洁而睿智,其中所体现出的辩证哲学思维,更是常常给人启发。因此,我在心目中,一直把老人家当作素未谋面的导师。

老人家说,继续看好中国的投资机会,基于价值的投资理念永远不会过时。如果你是一位长期投资者,那么你就要去习惯那些周期性的波动,就如同你必须面对白天和黑夜一样。所以,尽自己最大努力就好了。

诚如斯言,与诸位共勉。

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