第七课:主动型基金简介

前面的课程,详细介绍了被动型基金中的指数ETF基金。对于大部分人来说,指数ETF基金是投资理财最好的选择,没有之一。这辈子,只要做好这一件事,实现财富保值增值已经基本没有问题,既简单、又安全。

指数ETF基金是时代赐给我们的礼物,长期下来,可预期的年化收益大约8-10%。如果想要实现12-15%甚至更高的年化收益,就需要选择主动型基金。长期来看,主动型基金中能跑赢指数的占比大约三分之一多一些(非精准统计)。

为什么主动型基金可能实现12-15%以上的年化收益呢,这背后是有它的底层逻辑在的。

比如,以价值投资为例。价值投资的风格是“长期持有好公司”,而拉长时间看,上市公司股价的每年平均涨幅,与其净资产收益率以及业绩增速紧密相关。

如果基金经理持有的上市公司组合,净资产收益率和年均业绩增速都能达到15%以上,那么投资收益也会落在相应区间。

比如,以量化交易为例。量化交易有种主流风格是“在指数的基础上做超额”,俗称“阿尔法”。

既然指数能有8-10%的年化收益,那么,基金经理在此基础上,通过好的算法和软件,每年多做出5%左右的超额收益,也是完全有可能的。

但有一点要特别提醒,对于主动型基金,收益预期也不能太高,最好不要超过20%。巴菲特几十年来的复合年化收益,也就19%左右,已经被誉为“股神”。

按照业内标准,以10年为周期,如果做到年化15%以上收益,已经算“一流”;如果做到年化20%以上收益,可以算“顶级”。不管某位基金经理的过往业绩有多好,对于未来,你就牢记这两个标准。

另外,如果有人向你描绘比这高得多的收益,就一定要提高警惕,想想是不是遇到骗子忽悠了。

当然,可能实现的收益高,一定是要付出代价的。主要两个代价:一是挑选难度大,二是承担风险大。

主动型基金主要包括“公募产品”和“私募产品”两大类。其中,公募和私募产品各有几千上万,远比A股上市公司数量多。

大家都知道,从股市中要选到一个长牛股非常不容易。那么,从数量众多的公募和私募中,要选到一家优秀的公司和好的产品,同样不容易。

每年都会有一些业绩很好的公募和私募冒出来,30-50%甚至翻倍的收益也不稀奇,但能做到长期业绩好的,百里挑一。

而且,从历史数据看,近十年,即使最优秀的一批公募和私募基金经理,过程中业绩的最大回撤也会达到40-50%以上。背后的原理很简单,因为A股本身波动就很大。

也就是说,如果你没做好承受巨大波动的心理准备,最好不要投资主动型基金。

这还算好的,毕竟只是承受波动,最后还是赚钱了。还有一些基金,可能会造成投资人30-50%以上本金(甚至全部本金)永久性亏损。“投资有风险”,真的不是一句场面话。

主动型基金除了以股票和债券作为底层资产的,还有以期货、期权、股权等另类资产作为底层资产的,称呼形式也五花八门。比如:主观、量化、多头、对冲等。

作为入门级别的课程,同时本人涉足的领域有限,主要向大家介绍以做股票为主的公募和私募、主观和量化。

以上就是主动型基金简介,让大家先有个合理收益预期,并且对投资中可能面临的风险有个清醒认识。这一点非常重要。如果投资人的收益预期和风险承受,与基金产品不匹配,是不能配置的。

而作为一名财经科普者,如果不把收益和风险说清楚,不是蠢就是坏。

下节课,将详细说说如何挑选主动型基金。记住,一定只能用长期余钱投。

风险提示:上述内容所涉及的股票名称,仅作为案例研究参考,不对您的投资交易构成任何买卖建议,据此买卖,风险自负。股市有风险,投资需谨慎!
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