国债利率倒挂

今天沪深300指数大跌超过3%,创业板指数创年内新低,所有个股跌幅的中位数超过3.5%。

今天股市大跌,和一件事有关,那就是:中美10年期国债利率,罕见地出现了“倒挂”的现象。

国债利率倒挂是什么意思?

近几十年,虽然中国经济发展很快,但美国仍然是全球当之无愧的老大。假设,中国和美国同时向别人借钱(发行国债),按道理谁给的利率要高一些?很显然,应该是中国,因为美元的国际信用更好。

可现在,美国10年期国债的利率比中国还高了(倒挂),很自然就会吸引走更多资金,让在我们国家的一些资金外流。所以,今天A股和港股膝盖一软跪在地上,属于情理之中。

那么,中国为什么不把国债利率搞高一点呢?这样,就能把外面的钱全部吸引到我们这里来。

道理是这么个道理,但我们自己很多钱也都会买国债(因为国债可以看作为零风险,涨利率等于无风险收益率提高),等于变相吸收了流动性,让在社会上流通用来投资、生产、经营的钱变少,不利于经济发展。

简而言之:要那么多钱,有成本,以后要还,还没啥用。

美国现在正处于“加息”和“缩表(收缩流动性)”周期,国债利率可以提高,但实际情况也不是那么好。因为美国,短期国债和长期国债的利率“倒挂”了。

一般来说,我向您借钱,借两年和借十年,利率水平是不一样的,长期借款和存款的利息更高,几乎是一个常识。

但也有例外的时候,比如,2年期短期国债比10年期长期国债的利率更高。原因是,大家都对未来不怎么看好,想锁定一个好点的长期收益,结果人家一看,你们这么多人想提供长期资金出借,供大于求,就压低利率报价,省一块是一块。

来到股市,虽然不赚钱,但通过炒股,经济学知识又变丰富了。

国债利率倒挂有什么影响?

顺便补充一句,中美长期国债利率倒挂,对股市影响到底有多大不一定的。

记得2018年底,中美1年期国债利率出现过倒挂,但是大家都知道,很快A股就迎来了一个大底部。再往前推,2005-2007年,中美1年期利率也倒挂过,那时A股正在经历一轮轰轰烈烈的大牛市。

所以,感觉最重要的并不是“倒挂”,而是今年GDP“保5.5%”,到底怎么说,我们拭目以待。

风险提示:上述内容所涉及的股票名称,仅作为案例研究参考,不对您的投资交易构成任何买卖建议,据此买卖,风险自负。股市有风险,投资需谨慎!
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