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商誉及商誉净资产比

2018-7-18  45990人已阅读

2018年A股上市公司商誉创下历史新高,截至三季度末已达到1.45万亿元,商誉减值风险备受监管关注,11月16日,证监会特别对商誉减值进行了风险提示。那么,到底什么是商誉

一、什么是商誉

商誉是在公司对外兼并收购的时候产生的,商誉是一项无形资产。

举例:

比如韦小宝受康熙指派到少林寺当和尚,途中看到了正在挑选画布的阿珂,惊为天人。为了再次见到花布美人,当即决定买下布庄,布庄的老板把土地、房屋、布匹等等折算以后,开价白银400两,韦小宝思美心切,大手一挥甩出500两银票,不用找了!这样,韦小宝多花的100两白银就形成了商誉。

可见,商誉并没有对应实物资产,而是收购方愿意付出的溢价。

二、商誉减值

还是举个例子:

比如A公司收购B公司,B公司净资产比如是1000万,但B说,我3年能完成多少多少利润,你收购我要给我溢价。然后A、B评估一圈,共同认可1个亿的估值,也就是说A公司花了1个亿买了B公司。在记账的时候,这多出来的9000万就计在了商誉的一栏。

3年过后,B公司没有完成业绩或不但没完成,反而亏损了。怎么办呢?

平账的大招就叫做商誉减值,用公司当年的利润减去这9000万把账面上的窟窿给堵上。说到底损害的是A公司所有股东的权益。

这里面坑很多,随便说一条。比如B公司原本是大股东或关联股东的资产呢,原本就值1000万,很可能A公司最终买过来的时候花了5个亿,明知道存在利益输送,但人家程序合法,散户谁关心这个呀。

商誉减值对公司股东的影响非常大,因为商誉本来就是一个无形资产,减值是会造成公司股东实打实的亏损。

三、商誉摊销

2018年底,财政部针对会计准则咨询论坛中的“商誉及其减值”议题文件征求了咨询委员的意见。大部分咨询委员认为,相较于商誉减值,商誉摊销能够更好地实现将商誉账面价值减记至零的目标,因为商誉摊销能够更加及时、恰当地反映商誉的消耗过程,并且该方法成本低,便于操作,有利于投资者理解,可增强企业之间会计信息的可比性。

现在领导们觉得,你们这种完成不了最后一次计提掉商誉部分存在不合理。应该改为逐年摊销。比如你商誉5个亿,核算周期是5年,那么,每年要摊1个亿。

这里就出现问题了,比如这家公司原本1年赚的利润可能也就8000万,这样一摊销,反而业绩变成了亏损2000万,由盈转亏,会不会涉及被ST或退市?

商誉摊销是商誉减值的后续会计处理方法,只是会计准则咨询论坛中的一个议题,当前尚未立项,后续还有起草、公开征求意见、正式文件发布等流程,短期内难以落地。

不管怎么说,领导们重视这个问题了,是好事。A股目前相信会找到一个合理的办法来解决这个问题,比如新老划断。

四、商誉净资产比

最近几年,我们看到越来越多的公司在上市之后会做一些兼并收购,从而形成不小的商誉金额。我们在实务中经常会把商誉和公司的净资产做比较,如果这个比例太高了,公司股东面临的风险就会比较大。

股票投资的时候,要计算一下商誉净资产比,选择那些商誉净资产比低于50%的公司。如果更谨慎一点的话,商誉净资产比低于30%是不错的选择。

比如蓝色光标是创业板一家非常有名的公司,公司主要业务是为客户提供品牌管理服务,产品包括品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理和数字媒体营销等等。

蓝色光标上市之后做了一系列眼花缭乱的收购兼并,2016年底公司的商誉有47亿元,同时净资产54亿元,这样公司的商誉净资产比达到了87%,这是一个非常惊人的数字。如果商誉有一点减值,那么公司的净资产就会相应的大幅下降。

蓝色光标的管理层应该也看到了这个商誉风险,所以公司在2017年做了一笔股权再融资,募集资金17亿元。2017年3季报显示公司的商誉是47.4亿元,而同时公司的净资产增加到了70.9亿元,商誉净资产比是67%,比2016年下降了不少,但还是蛮高的。

按照2017年三季报数据统计A股全部上市公司的商誉净资产比,有些公司的商誉净资产比已经超过了100%:

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这些公司都面临较高的商誉减值风险,在投资的时候需要密切留意公司的动向。


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