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净资产收益率(ROE)

2018-7-18  10028人已阅读

投资和研究的时候,通过分析现金收入比,基本上可以排除掉大部分有财务造假和粉饰嫌疑的公司。但即使这样筛选后还会剩下很多公司。本篇就来介绍第二个指标,来帮助进一步筛选。

这个指标就是:净资产收益率,英文缩写为ROE。净资产收益率反映了一个公司的盈利能力。净资产收益率越高,公司的盈利能力越强。

一、什么是净资产收益率?

举个例子:武大郎开烧饼店,他投资100两白银租了店铺、买了煤球、干柴和面粉,一年下来扣除成本费用后,共赚了15两白银,那么大朗烧饼店的净资产收益率就是15%。

而西门庆入股了王婆的成衣店,投资30两白银,一年下来赚了6两白银,那么西门大官人的净资产收益率是20%。

从净资产收益率的角度看,王婆成衣店的盈利能力比大郎烧饼店更强。

前两年我去澳门玩,住的酒店楼下是个非常大的赌场。我拿了3000港币(澳门赌场是用港币的)陪朋友一起上桌,结果手气不错,2小时下来盈利6万港币。

这个净资产收益率有多少呢?

足足有60000/3000=20倍,如果再“年化”一下,我可能就是全世界最有钱的人了。当然哈,这种暴利是没法持续的,所以算年化意义不大。很多公司,要看持续盈利能力。

二、净资产收益率分析运用

在做股票投资的时候,建议大家选净资产收益率最近5年每年都在15%以上的公司。

借用毛主席的一句话:“一个人做点好事并不难,难的是一辈子做好事,不做坏事”。净资产收益率高的公司很多,但一个牛逼的公司和普通公司的区别在于:它的净资产收益率可以长时间维持在一个很高的水平。

比如大家都听过董小姐和格力电器,知道格力电器是一家非常优秀的企业。那么我们就来看看格力电器的净资产收益率到底怎么样:    

格力电器净资产收益率.png

国内制造业的平均净资产收益率差不多在5%-15%。所以,格力电器能长时间的保持那么高的净资产收益率真的非常优秀,非常不容易。

美的集团是和格力电器一样的白色家电企业,净资产收益率也很高,只是相比格力电器略微差一点点:

美的集团净资产收益率.png

大家应该还记得,创业板第一家退市公司是欣泰电气。这家被勒令直接退市的公司,净资产收益率是怎么样的呢?我们不妨看一下:

欣泰电气净资产收益率.png

欣泰电气的净资产收益率,过去几年的发展趋势是每年逐步降低,而且下降趋势非常明显。到了2016年,公司的净资产收益率竟然降低到-18.5%。这意味着,股东投资100元,一年下来要亏18.5元。

这样的公司,在研究和投资的时候,建议大家尽量远离。


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